别说拥有二十年股龄“会阁”朋友没有估计到A股的惊险刺激，就连他的那帮骨灰级第一代股民朋友也没有想到双将后股市还会暴跌，他在周日留言说道：

    “今天参加朋友小孩的婚宴，碰见许多老朋友，朋友中有专职炒股的，绝大多数跟我一样，炒股是副业，但都是一代的股民，自然而然谈到现在的焦点----股市。对大势的看法基本一致，今年的收获都非常的大，全部逃顶成功，对近期的操作是惊人的一致（虽然大家是老朋友，事先绝对没有通过气），在周五的下跌中，最少的都进了半仓。这是偶然还是必然？是必然！！技术以外的事情我们是无能为力的，我们只能判断能力范围内的东西，把握好就行了。我们也无从追究股市为什么暴跌？参与者只能面对，不正常的暴跌还需回到正常的轨道中来，这次公布的双降就是一个纠偏的措施！！！！以至于周五半仓的那位朋友后悔没有全仓，我笑曰：你全是跌停板上买的，抄了我的底还嫌不够？太贪了吧，而我是市场逼我全仓的，还多少受了些惊吓的。”

    就连管理层都史无前例的连发维稳紧急发言，从昨天到今天接连发声维稳，这也是史无前例。虽然没有口头承认这次股灾，但用实际行动承认这次股灾

    终于，A股在多重力量共振下，反弹创6年最大涨幅。

    那么推动此轮反弹的力量是什么呢：我归纳一下，大致有如下六条：

    1、央妈降准又降息。（利好已出）

    2、证.监.会罕见地在周一盘中及盘后出来安抚。(周一和周二，连续出来安抚，虽然是陈词滥调，但是可见管理层对于股市下跌的态度，急跌是他们不愿意乐见的。)

    3、中央汇金疑似出手驰援，周一怒砸100亿申购四大蓝筹ETF。（这是推动此轮反弹的主力军，对于企稳大盘起到重要作用。作用有限，周一大跌就是很好的例证。）

    4、养老金入市办法出炉。（已公布，但是养老金入市，肯定有个过程，且养老金不会成为顶部接盘者，不会接最后一棒，它只会抄底，道理不必细说，大家都懂。）

    5、都在期盼下调印花税。（如果这则消息属实，那么股市将有一**涨。）

    6、彭博援引知情人士称，中国正考虑暂停IPO，以应对股市大跌。（暂停概率很低，但愿能够减少，细水沧流，待行情修复后逐步扩容。）

    此六条前三条已兑现，第四条养老金入市办法出炉对股市来说是个长期利好，但短期作用有限，当前只能起到安慰心理作用，有利于缓解股民紧张情绪。

    如果第5条，第6条被管理层亲口否决，市场可能再度回到暴跌状态中，那么股灾将进一步扩散。所以，紧紧盯住第5条，第6条，如果这两条是空头支票，那就要当心，就应采取保守操作。

    四千点，现在可以说是政策底，管理层在这个点位附近惊慌失措，如果跌破四千点，可能奔下个点位三千点，想必这是市场各方所不愿见到的结果。

    挤泡沫的过程是惊心动魄的，以一种前所未有的方式进行，一个个世界纪录被A股打破。老中青三代股民，得到深刻的教训，体验了一次股市坐山车般冒险刺激游戏。
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第二十章 玩A股,要看你的心脏够不够强大

    2015年7月1日

    玩A股，要看你的心脏够不够强大

    上证跌223.52，跌5.23%；重百跌6.68%；跌2.15元每股。

    没啥说的，蒙圈了，自己盈利模式存在很多漏洞，抓紧时间修补吧，亡羊补牢。应该有应对这种极端市场的策略。

    今天看了陶冬一篇文章，受到启发，转载一下，有助于认清形势。

    陶冬何许人也，陶冬，瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师，中国首席经济学家论坛理事。他算是个国际友人吧，看问题可能客观一下。

    《A股暴跌谈》节选

    ......

    此次股市调整的触发点和风险蔓延渠道，皆在场外高杠杆的民间配资。场外配资许多没有受到适当的监管和规范，牛市情绪下民间配资规模冲上1.5万亿元，其中伞形信托、单一信托和网上P2P三个配资渠道的集资规模应该超过1万亿。这些杠杆投资产品设有强制平仓条款，一旦市场下跌到约定水平，股票仓位就会被强制性卖出。强制平仓加速大市下挫，又带出新的强制平仓，市场于是出现火烧连营情况。

    配资账户爆仓所带来的市场震荡，是一个全新的市场现象，恐慌性、强制性特征下，中国人民银行降息降准的利好消息，并没有给市场任何喘息的机会，颇有隔靴搔痒的感觉。笔者认为，市场化的货币政策很难制止恐慌和机械性去杠杆，因为宏观政策与微观的风险意识和强制性去杠杆，根本不在同一频率上，属于政策错配、时限错配。好比一辆冲向山崖的手闸失灵了的自行车，靠刹闸是不管用的。

    最终解决问题，恐怕要用鞋底摩擦来停下单车。那就是行政干预，通过有形之手给杠杆资金喘息的机会。行政干预一向是北京对付危机的利器，而且北京一般不介意作出反市场的干预。A股出现的当日V型反弹，应该可以看到政府的意志。

    这一轮牛市是不是就此结束了呢？非也。自始至终这轮牛市看得到政府之手，这是一个政策牛市。首先，牛市是维稳的需要，经济这么差，老百姓忙着点钞.票，就不上街闹事了。其次，资本市场是将央行流动性传导到实体经济的一个重要渠道。再者，证券化（如证券化地方基建项目、证券化银行潜在坏账）是清理上任政府留下的政策瘀血的捷径。这些还都完成的，因此从政策的角度看需要维持一个热闹的资本市场。笔者认为北京从来认同牛市这个方向，只是感到牛市的速度和杠杆力度有调整的必要。这次清理场外配资所带来的条件反射式杀跌，估计为北京逆料所不及，所以反应一时不到位，不过很快就跟上来了。

    同时资金又十分健忘，一旦市况稳住，相信资本会慢慢回来，制造下一个升浪。这些年中国钱的故事十分简单，就是政府将老百姓超高的储蓄引出来，填补财政的窟窿。从房地产到理财产品，都是同一个逻辑，当这两个都玩不下去了，便发明了股市这个集资工具，美其名曰“用活存量”。这个游戏只有在老百姓决定不玩的时候，才玩不下去。

    笔者认为这轮.暴跌中，值得注意几点：1）所谓杠杆牛，来得快，去得也快；2）“金融创新”制造出不少新的风险，无论投资者还是监管者都看不太清楚的风险：3）国家媒体的股评，千万不能当真；4）北京真的想把股市游戏玩下去，玩得更大。A股这轮股市，与笔者的增长预测、分析员们的盈利预测背道而驰，充满着政府意志，政府就是最大的庄家。重复一下笔者讲了很久的话：玩中国股市就是跟着庄家打劫，小心被人反打劫，到时候庄家闪了，你挨刀。A股可以玩，但要识进退，同时要有一个强壮的心脏。
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第二十一章 艰难的抉择,自我蜕变

    2015年7月2日

    艰难的抉择，自我蜕变

    上证跌149.93，跌3.48%；重百跌7.63%，跌2.29元每股。

    面对股灾，无法全身而退！

    以前没有遇到过，一辈子以为遇到半夜鸡叫就够了，没想到又遇到一次塌方式六月股灾，此次股灾如巨浪排天，扑天盖地。

    说实话，今天我的心情无比纠结和动摇，股市面对种种利好，却无比麻木，多方毫无还手之力，节节败退，大资金出手将中国石油拉到涨停，大盘仍然下跌百点，可见做空力量之大。

    面对此情况，我内心极度纠结，几次委托，试图平仓，后来忍住，我脑海中几次想起了530的那一幕。

    现在，我坐在电脑前，想想我倒底该怎么办呢？

    一种选择是平仓，如果平仓，我今年还有点利润，其实赚多赚少也是赚，何况我并非职业股民，就当是路边捡来的岂不很好！

    另一种选择是坚守，坚守可能导致最后的一点利润很可能也不保，这又让我想起那些年，在漫漫熊市中煎熬的日子！我的确不想回到那种暗无天日，期盼解套的漫长岁月的煎熬中去。这种自我麻痹，彻底绝望，丧失信心的日子我一刻也不像见到。

    这些年好不容易建立起来的信心，建立起来的所谓操盘系统和盈利体系，难道在这次股灾中彻底摧毁了吗？

    冷静一下，我梳理一下自己的心路历程，此次股灾，平生第一次遇见。与伟大的管理层一样，毫无应对经验。

    6月10日，我感觉到了风险存在，并萌生退意，希望在重百上做最后一单，结束2015年的炒股生涯。于是注册了小散的股事，带有总结性质的发帖，所有帖子中，充满了对当前股市的担忧。

    6月11日，在重百涨停时实施了减仓，锁定利润，应对可能来的调整和洗盘。重百经过几年的墨迹，第一个涨停，丝毫没有显出霸王之气，我不相信其没有崛起就会倒下，何况在牛市中。基于这种判断，虽然减仓，但仍然看好。

    6月13日，我在帖子中写道《"中国神车"拳打西门子脚踩波音飞机》和今天看到《8高考生考后携10万进股市：打算一年挣个百万》让我深感惊悚，强烈感觉到目前的股市，在一个大顶部周边徘徊，虽然不知道如何演绎下跌，是如同07年下半年那样只赚指数不赚钱还是以对赌疯狂爆炒次新股的方式结束，但是，这轮盛宴，是该到了曲终人散的时候了。

    这次，我判断了股市的顶部，并在这个帖子中阐述了擦鞋童理论。这时，我有强烈顶部预感。我将当时涨势迅猛的万家乐和爱仕达清仓了，收割了利润，原本将这些资金用来打新的。但是随着重百大幅下跌，我认为重百的调整到位了，这是我在牛市中屡试不爽的招数，看准股票，逆向抄底，争取利润最大化。逆向抄底有三个前提，第一个前提是股市还处在牛市中，第二个前提是个股还在走牛的行情中，这是我坚守的准则。第三个前提是打到我的加仓和抄底位置上。我认为重百还在走牛行情中，并且满足了所有的三个前提。

    于是我在6月15日进行逆向操作，做了个t+0，小有收获还沾沾自喜。

    6月17日，在个股巨震中再次逆向操作，还小有收获，一根长根探底，这次是在长线位上抄底买入，从去年以来，这种方法屡屡得手，是以非常自信。以为很快地就等来收获季节。